BTC.D是什么？如何透过BTC.D判断山寨季？

BTC.D 表示「比特币市值」占「所有加密货币市值」的比例，透过观察BTC.D 的走势，可以判断市场周期的阶段。

本文将深入探讨BTC.D 的定义、市场循环阶段，以及如何利用BTC.D 调整投资组合。

什么是BTC.D（比特币主导指数）？

BTC.D（比特币主导指数），全名为BTC Dominance，用来表示「比特币市值」占「所有加密货币市值」的比例。

例如：若比特币的市值为2 兆美元，而所有加密货币的市值（包含比特币）为3 兆美元，那么BTC.D 就是：

(2 兆美元 / 3 兆美元) * 100% = 66%

这项数据常用来表示比特币和其他加密货币的强弱关系。

当BTC.D 上升，表示比特币在币圈的主导性上升，当BTC.D 下降，表示其他加密货币更强势。

• BTC.D 上升：比特币涨幅比其他币强势，或比特币跌幅比其他币更少。
• BTC.D 下降：比特币涨幅比其他币弱势，或比特币跌幅比其他币更多。

同样的道理也可以应用在其他币种，截至2025 年7 月为止，前三大加密货币的市值占比分别为：

• BTC.D：62.2%
• ETH.D：9.6%
• 其他币别：28.2%

加密货币总市值分布

如何透过BTC.D 判断市场趋势？

根据历史经验归纳， BTC.D 可以用来判断加密货币的市场周期。

透过观察BTC.D 的走势，可以用来分辨目前是「比特币」强势季节，还是「山寨币」强势季节。

一般来说加密货币的市场，会在以下4 个阶段循环：

市场循环	市场行情	BTC.D 变化
阶段1：牛市	比特币率先领涨，大部分山寨币即使上涨也跑不赢比特币。	BTC.D 逐步上涨
阶段2：牛市尾端（山寨季）	比特币突破新高前后，市场开始狂热，资金外溢到山寨币。	BTC.D 逐步下降
阶段3：牛市转熊市	比特币和山寨币持续创新高。	BTC.D 呈横盘或下跌
阶段4：熊市	市场开始修正或暴跌，但比特币相对其他币种抗跌。	BTC.D 呈横盘或上涨

如下图所示为2018 年– 2024 年走完一轮市场循环，期间BTC.D 的变化。

2018 – 2024 年经历一轮上涨下跌，BTC.D 的变化

如何透过BTC.D 调整投资组合？

了解BTC.D 之后，就可以透过这项指标来调整投资组合。

熊市适合优先抄底比特币

从历史经验来看，当市场处在熊市、气氛低迷时，优先配置比特币通常是较好的选择。

原因是下跌时通常比其他币别抗跌，但上涨时通常是比特币率先领涨。

例如，2023 年1 月– 2024 年11 月：

• 比特币价格：由17,000 美元上涨至97,000 美元。
• BTC.D：由42.09% 上升至61.56%。

可以看到，比特币不只强势上涨，而且涨幅也比其他币别强势。

牛市通常由比特币领涨｜上图：BTC 价格、下图：BTC.D

从BTC.D 看什么时候可以加仓山寨币？

当比特币币价上涨，而BTC.D 开始盘整或下跌时，表示资金很有可能要轮动到山寨币，这时就可以调整资产组合，买入多一点山寨币。

例如，2021 年1 月– 2021 年5 月：

• 比特币价格：由42,000 美元上涨至58,000 美元。
• BTC.D：由70.26% 下跌至45.39%。

尽管这段期间，比特币仍维持上涨，但涨幅远不如以太币的表现：

• 以太币价格：由980 美元上涨至3,928 美元。
• ETH.D：由12.78% 上涨至18.93%。

比特币上涨＋BTC.D 盘整下跌预示山寨季｜上图：BTC 价格、下图：BTC.D

从BTC.D 看什么时候应该离场？

而当比特币币价盘整或下跌时，搭配BTC.D 开始盘整或上涨，就需要开始警惕市场见顶，将部位逐步出清或转换到比特币。

例如，2021 年10 月初– 2022 年4 月初：

• 比特币价格：由54,600 美元上涨至46,000 美元。
• BTC.D：在42% – 46% 之间徘徊。

在此期间，整个加密货币市场已经开始筑顶，并在2022 年11 月触及15,500 美元的低点。

BTC 盘整＋BTC.D 盘整上涨为见顶讯号｜上图：BTC 价格、下图：BTC.D

提醒读者：实务操作仍然需要参考各项指标，但BTC.D 指标可以当作一个大框架、长周期的实用基准。

结论：如何运用BTC.D

• 比特币主导指数（BTC.D）：衡量比特币市值在整个加密市场中的占比，反应比特币相对于其他加密货币的主导地位。
• 透过BTC.D 判断市场循环：BTC.D 上升时，表明比特币相对强势；下降时，则山寨币表现较佳，可利用这一趋势来判断市场阶段。

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